市场风险偏好迅速减弱，全球资金持续撤出科技板块。北京时间15日晚间，欧美科技股全面下跌，特别是欧洲半导体股大幅下滑，阿斯麦跌幅超过5%，ASM International和英飞凌的跌幅超过8%。在美股盘前，科技股表现依然疲软，SK海力士暴跌超过7%，闪迪下跌超过5%，多个知名科技股如美光科技和西部数据均下跌超过4%。与此同时，加密货币市场同样遭到抛弃，比特币下跌近3%，以太坊跌幅达到5.53%，XRP和Solana跌幅超过4%。根据CoinGlass的数据显示，最近24小时内，加密货币市场出现了高达18.5万人的爆仓情况，爆仓总额约为9.82亿美元，其中多单爆仓占比超过90%。

美国9月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.6%，核心CPI环比上涨0.3%，均超出市场预期。这些数据发布后，市场对美联储加息的预期增强。加息预期的上升显示股票估值可能要重新审视，尤其是对AI企业的影响显著。AI企业通常具有较高的未来盈利期望，其估值高度依赖未来现金流，并需要大量持续投资。利率上升将导致未来现金流现值下降，同时融资成本可能上升，建立在强劲增长预期基础上的高估值也面临压力。

此外，投资者对AI基础设施投资的回报及融资的可持续性担忧加剧。博通的CEO曾警告部分AI投资者实际上是在进行投机，市场因此重新评估AI投资的规模和未来回报。在相关企业的估值已包含高增长预期的背景下，任何融资成本、收入增长或资本支出方面的负面消息都可能引发集中抛售，进一步加大股价波动。

近期，摩根大通和高盛采取了不寻常的措施，以限制其在一笔50亿美元贷款中的风险暴露。这笔贷款是为AI云初创公司Volta Infrastructure安排的，由于投资者对与AI相关的高风险债券要求更高的收益率，因此两家银行对此做出了审慎应对。根据彭博社的报道，摩根大通和高盛为Volta承销了13亿美元的定期贷款，但未承销其余37亿美元的芯片贷款，以降低风险。Volta这笔债券的预期收益率约为11%，为杠杆贷款市场中的最高成本之一，而杠杆贷款市场目前已成为AI融资的重要渠道。值得注意的是，此交易未获评级，通常使得贷款抵押债券（CLO）的主要投资者敬而远之。